近年来，全球金融科技正经历由AI、区块链与Web3驱动的结构性变革。在中国内地市场趋于饱和、竞争白热化的背景下，香港凭借其国际金融中心地位、灵活监管框架及连接内地与全球的独特区位优势，正加速成为亚洲数字金融创新的核心枢纽。据灼识咨询数据显示，香港金融科技软件开发服务市场于2024年迎来拐点，规模达90亿元(人民币，下同)，并有望以32.3%的复合年增长率，在2029年扩张至363亿元，市场份额同步提升至7.7%。这一跃升不仅源于央行数字货币(CBDC)、合规资产代币化及监管沙盒等政策红利，更得益于香港作为“数字金融走廊”在“一带一路”及东南亚区域合作中的战略支点作用。
在此关键节点，扎根粤港澳大湾区、深耕银行业数字化转型多年的深圳四方精创（300468）资讯股份有限公司(以下简称“四方精创”)向港交所主板递交上市申请书，宣布筹划H股上市，招银国际、国信证券(香港)为其联席保荐人。
业绩表现稳健
据智通财经APP了解，四方精创(300468.SZ)致力于为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供全面的金融科技解决方案，涵盖金融科技软件开发服务、咨询服务和系统集成服务三大板块。
具体而言，四方精创提供的银行科技服务包括个人金融、企业金融及核心银行产品组合的集成软件系统，数字银行渠道解决方案，以及利用数据分析提升流程效率、风险管理及决策能力的银行运营及数据服务。此外，公司在金融基建及金融科技创新服务方面也有突出表现，通过构建基础平台推动支付、清算及结算系统的现代化，运用区块链及人工智能技术设计和部署新型数字金融系统。
值得一提的是，四方精创的创新由两大专有技术平台驱动：FINNOSafe(通过智能合约实现合规代币全生命周期自动化)及FINNOSmart(保障数据主权的企业级生成式AI平台)。其中，公司于2023年与微软联合开发Banking Copilot，逐步演进为专注于欺诈防范与合规保障的智能代理。
近年来，公司的财务表现稳健，报告期内实现了收入6.64亿元、7.30亿元、7.40亿元和4.54亿元，同期年/期内利润分别为4119.2万元、4738.0万元、6736.4万元和6657.7万元。
进一步细分来看，公司的服务包括金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务三大类别。其中，金融科技软件开发服务是绝对核心收入来源，占比持续超过90%。根据财务数据，2022年至2024年，该板块收入分别为6.29亿元、6.99亿元和7.20亿元，占总收入比重分别为94.9%、95.8%和97.3%；截至2025年首九个月，该部分收入达4.34亿元，仍占总营收的95.6%，显示出其在公司整体业务结构中的主导地位。
在金融科技软件开发服务内部，银行科技服务为最大组成部分，2024年收入达6.25亿元，占软件开发服务总额的84.5%。其中，银行产品组合贡献最为突出，2024年收入为3.43亿元，但占比从2022年的54.1%逐步下降至2025年首九个月的37.9%，反映公司在拓展数字银行渠道解决方案与运营数据服务方面的战略侧重。数字银行渠道解决方案收入由2022年的1.34亿元增至2024年的1.46亿元，占比稳定在约20%；银行运营及数据服务则从2022年的1.07亿元增长至2024年的1.35亿元，占比提升至18.3%，体现出金融机构对数据分析与智能决策能力需求的持续上升。
与此同时，金融基建及金融科技创新服务作为战略性增长引擎，近年来实现显著扩张。该业务收入由2022年的2949万元增至2024年的9497万元，三年复合增长率超60%，2025年首九个月已达到7907万元，占软件开发服务收入比例升至17.4%，显示公司在区块链、AI驱动的新型数字金融系统构建方面正加速落地。
相比之下，咨询服务和系统集成服务虽规模较小，但具有高度协同性。咨询服务收入从2022年的3086万元下滑至2024年的1948万元，2025年前九个月回升至1824万元，占比维持在2.6%-4.6%之间，主要作为“咨询—设计—构建—优化”一体化模式的前端环节，强化客户关系与方案深度。系统集成服务收入微弱，2024年仅468万元，2025年前九个月为1689万元，占比不足0.5%，主要用于支撑项目交付中的硬件部署与第三方系统整合。
行业增长加速
从行业来看，中国内地与香港金融科技软件开发服务的市场规模在过去几年增长迅速，由2020年的1003亿元增长至2024年的1588亿元，期间复合年增长率为12.2%。伴随着金融机构深化数字化转型以及各类型金融机构加快布局面向未来的金融科技领域，中国内地与香港金融科技软件开发服务市场将迎来高速发展，预计在2029年将增长至4724亿元，期间复合年增长率为24.4%。
其中，中国内地的金融科技软件开发服务市场占主要的市场份额。随着数字金融的快速发展影响，香港金融科技软件开发服务市场步入快速增长阶段，其市场占比预计将由2024年的5.7%提升至2029年的7.7%。
而香港金融科技软件开发服务市场在2024年整体市场规模达到90亿元，2020至2024年复合年增长率达到7.8%，未来随着香港数字金融监管框架的逐步完善以及相应试点化场景完成验证，香港金融科技软件开发服务市场将走向快速扩张，预计2029年市场规模将达到363亿元，2024至2029年复合年增长率将达到32.3%。
从竞争格局来看，香港银行业金融科技软件开发服务市场竞争格局分散，前五大金融科技软件开发服务提供商占据31.9%的市场份额。2024年，以金融科技软件开发服务收入计，四方精创是香港最大的金融科技软件开发服务提供商，占据约11.0%的市场份额。
值得注意的是，虽然公司于香港行业地位领先，但客户关系的稳定性与业务获取能力方面存在值得关注的波动。招股书数据显示，报告期内，公司所有服务类别的客户留存率分别为68.6%、77.8%、55.6%和100%，显示出明显的起伏。同时，公司的中标率也呈波动趋势，报告期内分别为67.5%、76.9%、64.7%和64%。尤其值得注意的是，2024年的中标率较2023年下滑了12.2个百分点，这可能对未来的收入增长持续性构成挑战。
进一步分析其业务模式，公司的收入高度依赖于金融科技软件开发服务，并主要采用工料计价与项目制两种模式。这种业务结构放大了另一个关键风险——客户集中度。在往绩记录期间，公司对前五大客户的依赖度极高，其收入贡献占比分别达到87.8%、90.1%、93.7%和89.4%。这意味着，任何主要客户的需求变化或合作关系发生变动，都可能对公司的经营业绩产生重大影响。
而据招股书显示，四方精创拟将本次募集资金用于在未来三至五年内提升研发能力，重点发展关键技术及服务；在未来三至五年内提升交付能力，以支持地域扩张及客户增长策略；增强公司在中国内地及全球市场的销售能力；潜在投资及收购，以加强公司的技术能力、完善业务生态系统及支持长期增长战略；营运资金及一般企业用途。
综上所述，四方精创凭借在银行科技服务领域的深厚积累，以及前瞻性地布局金融基建与创新服务，已在竞争激烈的香港市场占据领先地位。公司稳健的财务表现与清晰的战略重心，展现出其把握行业数字化与智能化升级机遇的核心能力。
然而，未来的持续增长不仅取决于市场红利，更在于公司能否有效应对其内在挑战。客户留存率与中标率的波动，以及高度集中的客户结构，构成了其业务稳定性的潜在隐忧。若成功实现“A+H”双平台上市，或将为四方精创提供关键的资本与品牌助力，使其能进一步巩固技术护城河、优化客户结构，从而在快速增长的亚洲数字金融浪潮中，实现从“领先的服务商”到“可信赖的生态构建者”的跨越。
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